房地产：从三方面优选个股
摘要：经济缓慢回升，通胀近期无忧。 房地产投资增速底部徘徊，近期销售热度不减。10月房地产累计开发投资5.8万亿，同比增15.4%，与上月持平；10月房地产当月完成开发投资6583亿元，同比增15.5%，比上月回升1.3个百分点；10月住宅投资完成4578亿元，同比增13.2%，比上月回升3.2个百分点。
经济缓慢回升，通胀近期无忧。受岁末贷款额度限制的影响，10月M2同比增14.1%，比上月回落0.7个百分点；金融机构各项贷款余额62万亿，同比增15.9%，比上月回落0.4个百分点；10月CPI同比增1.7%，比上月继降0.2个百分点；顺差结汇促使10月美元兑人民币汇价降至6.3002；10月PMI为50.2%，比上月继续回升0.4个百分点；工业累计增加值同比增9.6%，比上月继续回升0.4个百分点；出口受益欧美节日临近，10月贸易顺差31.9亿美元，同比增86.7%。 房地产投资增速底部徘徊，近期销售热度不减。10月房地产累计开发投资5.8万亿，同比增15.4%，与上月持平；10月房地产当月完成开发投资6583亿元，同比增15.5%，比上月回升1.3个百分点；10月住宅投资完成4578亿元，同比增13.2%，比上月回升3.2个百分点。11月第三周销量高位运行。列入统计的8个城市11月第三周商品房成交40.5亿元，同比大增141%，仍在高位运行。 受节假日影响土地购置有所回落；挂牌价环比有所回落。月，全国房地产企业购置土地面积2.76亿平，同比减少18%，比上月微降1.5个百分点；月，全国一线城市土地成交建面7818万平，同比下滑32%，比上月继续回升2.5个百分点；10月，受土地购置回落的影响，一线城市中上海和北京的住宅用地的成交价(不计容积率)回落至2.89万元/平，环比回落6.9%，同比上升83%。 接近年底新开工企稳而竣工加速，开发商资金状况继续改善。开发商依旧谨慎。月，全国房屋新开工面积14.7亿平，同比下滑8.5%，比上月回升0.1个百分点；月，全国房屋竣工5.8亿平，同比增17.3%，比上月回升0.9个百分点。受益销售回暖而开发商资金面继续改善。月全国房地产开发资金来源7.64万亿，同比增11.6%，比上月继续回升1.5个百分点。 全国房价有温和反弹迹象。10月，重点监测一线城市房价同比降2.32%，比上月继续回升0.3个百分点。环比继续回升0.14%；10月，二、三线重点监测城市房价同比降2.38%，降幅继续收窄0.46个百分点。环比上涨0.01%。 估值和投资：截至11月21日，2012年A股市场PE(TTM)在14.88倍，房地产板块PE(TTM)在12.46倍。考虑到地产前3季报销售增长良好和4季度具备估值切换能力，认为对于板块估值切换能力优异。建议从股东增持，估值切换和股权激励三方面优选个股，关注滨江集团、保利地产、招商地产、中南建设、华夏幸福、阳光城和华业地产。 风险提示。房地产行业与国家*策紧密相关，一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。#re##ad#
